트위터 Twitter Inc (NASDAQ:TWTR) 18년 2분기 실적발표

 

트위터 2018년 2분기(4~6월) 실적발표
0. 애널리스트 추정치
	18Y 2Q 예상치 vs 실제치
	(1M $)	기대실적(18y2q E)	실제실적 (18y2q)	서프라이즈
	매출	697.35	$711.00	1.96%
	EPS($)	$0.16	$0.17	6.25%
1. 하이라이트
	손익계산
	(1M $)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비
	순 매출	$573	$710	23.91%
	원가 및 운영비용	$612	$630	2.94%
	영업이익	-$38	$79	307.89%
	영업이익률	-6.63%	11.13%
	당기순이익	-$116	$100	186.21%
	분기말 현금
	(1M $)		18Y 2Q
	현금 및 현금성자산		$5,660
	영업 현금 흐름		$321
	FCF		$127
	CapEX		$194
	조정 EBITDA		$265
	- 하이라이트  매출액은 7.1억 달러로 전년비 23% 증가.  영업이익은 7900만 달러로 전년비 307% 증가.  당기 순이익은 1억 달러로 전년비 186% 증가.  비용은 6.3억 달러로 전년비 3% 증가했다. 여기에는 인력 충원이 10% 증가했으며, 콘텐츠 구매 비용, 인프라 투자 증가, Smyte 인수의 영향을 받았다.  TAC 비용은 2분기에 1600만 달러이며, TellApart의 중지로 39% 감소했다.  주식보상비용은 총 매출액의 11%인 7900만 달러를 기록했다. 직원은 총 3500명으로 마감하였다. 2018년 전체로는 10~15% 더 늘릴 것으로 계획하고 있다.  당기 순이익은 1억 달러를 기록했는데, 여기에서 4200만 달러는 주로 브라질에 대한 이연법인세 자산 평가 충당금, 즉 세금 혜택에서 비롯 되었다. 3분기에도 국내에 대한 평가 충당금 적립으로 인해 순이익 세금 혜택을 받을 것으로 기대한다.  분기말 현금 및 현금성 자산은 56억 달러로 마감하였다.  영업 현금흐름은 3.2억 달러이며, FCF는 1.2억 달러였다.  CapEX는 전년동기의 7700만 달러에서 늘어난 1.9억 달러를 집행하였다. 여기에는 제품 개선을 위한 인프라 투자와, 설비, 시설 투자의 비중을 늘리고 있다.
2. 액티브 유저
	지역별 활성 사용자(MAU)
	(백만명)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비 증감
	국내	68	68	0.00%
	국외	258	267	3.49%
	총계	326	335	2.76%
	국내 MAU 분기별 추이
	분기		월간 활성 사용자	전년비 성장률
	1M 명
	12Y 1Q		34	-
	12Y 2Q		37	-
	12Y 3Q		40	-
	12Y 4Q		45	-
	13Y 1Q		48	41.18%
	13Y 2Q		49	32.43%
	13Y 3Q		53	32.50%
	13Y 4Q		54	20.00%
	14Y 1Q		57	18.75%
	14Y 2Q		60	22.45%
	14Y 3Q		63	18.87%
	14Y 4Q		64	18.52%
	15Y 1Q		66	15.79%
	15Y 2Q		66	10.00%
	15Y 3Q		66	4.76%
	15Y 4Q		65	1.56%
	16Y 1Q		65	-1.52%
	16Y 2Q		66	0.00%
	16Y 3Q		67	1.52%
	16Y 4Q		67	3.08%
	17Y 1Q		69	6.15%
	17Y 2Q		68	3.03%
	17Y 3Q		69	2.99%
	17Y 4Q		68	1.49%
	18Y 1Q		69	0.00%
	18Y 2Q		68	0.00%
	국외 MAU 분기별 추이
	분기		월간 활성 사용자	전년비 성장률
	1M 명
	12Y 1Q		104	-
	12Y 2Q		114	-
	12Y 3Q		127	-
	12Y 4Q		140	-
	13Y 1Q		156	50.00%
	13Y 2Q		169	48.25%
	13Y 3Q		179	40.94%
	13Y 4Q		187	33.57%
	14Y 1Q		198	26.92%
	14Y 2Q		211	24.85%
	14Y 3Q		221	23.46%
	14Y 4Q		225	20.32%
	15Y 1Q		242	22.22%
	15Y 2Q		250	18.48%
	15Y 3Q		254	14.93%
	15Y 4Q		254	12.89%
	16Y 1Q		245	1.24%
	16Y 2Q		247	-1.20%
	16Y 3Q		250	-1.57%
	16Y 4Q		252	-0.79%
	17Y 1Q		257	4.90%
	17Y 2Q		256	3.64%
	17Y 3Q		261	4.40%
	17Y 4Q		262	3.97%
18Y 1Q		267	3.89%
18Y 2Q		267	4.30%
총 MAU 분기별 추이
분기		월간 활성 사용자	전년비 성장률
1M 명
12Y 1Q		138	-
12Y 2Q		151	-
12Y 3Q		167	-
12Y 4Q		185	-
13Y 1Q		204	47.83%
13Y 2Q		218	44.37%
13Y 3Q		232	38.92%
13Y 4Q		241	30.27%
14Y 1Q		255	25.00%
14Y 2Q		271	24.31%
14Y 3Q		284	22.41%
14Y 4Q		289	19.92%
15Y 1Q		308	20.78%
15Y 2Q		316	16.61%
15Y 3Q		320	12.68%
15Y 4Q		319	10.38%
16Y 1Q		310	0.65%
16Y 2Q		313	-0.95%
16Y 3Q		317	-0.94%
16Y 4Q		319	0.00%
17Y 1Q		326	5.16%
17Y 2Q		324	3.51%
17Y 3Q		330	4.10%
17Y 4Q		330	3.45%
18Y 1Q		336	3.07%
18Y 2Q		335	3.40%
2분기의 월간 활성 유저는 3.35억명으로 마감하였다. 전년동기 2.76%, 900만명이 늘어났다.  국내 활성 유저는 6800만명으로 전년과 동일했으며, 국외 유저는 전년비 3.5% 늘어나서 동일하게 900만명이 늘어났다.  일간 활성 유저는 전년비 11% 늘어났다.
3. 지역별 매출 및 수익성 지수
	매출 구성
	(백만 $)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비 증감
	광고	$489	$601	22.90%
	라이센스 및 기타	$85	$109	28.24%
	총계	$574	$710	23.69%
	지역별 광고 매출
	(백만 $)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비 증감
	국내	$269	$298	10.78%
	국외	$220	$308	40.00%
	총계	$489	$606	23.93%
	광고 매출은 6억 달러로 전년비 22.9% 증가했다.  국내 광고는 2.98억 달러로 전년비 10% 증가.  국외 광고는 3억 달러로 전년비 40% 증가.  환율의 유리한 영향과 현재는 사장되어 서비스가 종료된 Tell Apart의 영향을 제외할 경우 27%의 매출 증가가 있었다.  O&O 광고 매출은 5.64억 달러로 전년비 29% 증가했다. 플랫폼의 강력한 성장과 차별화 한 제품 기능과 ROI 향상으로 지속적인 모멘텀을 반영하였다.  비 O&O 매출은 3700만 달러로 전년비 30% 감소했다. 여기에는 Tell Apart의 종료의 영향을 받은 것인데, Tell Apart의 수익 인식이 마지막으로 된 분기는 17년 3분기이다.  데이터 라이센스 및 기타 매출은 총 1.09억 달러로 29% 증가했다. 여기에는 가격 책정, 채널 기반 영업 접근 방식, 파트너십에 대한 관심 증대를 기반으로 구축 된 전략의 혜택을 받는 강점에 기인한다.
4. 사업내용
	월드컵 :  2분기에는 월드컵 게임이 있던 분기였다. 해당 분기에는 월드컵을 중심으로 광범위한 광고주가 있었다.  토너먼트 초반에는 많은 국가가 참여 했었기 때문에 보다 더 많은 잠재 고객과 매출 창출의 좋은 기회가 있었다.
	국외 매출 강세 :  지난 분기와 마찬가지로 아태 지역에서의 강세를 보였다.  일본은 두번째로 가장 큰 매출을 기여한 지역이며, 전년비 65% 성장하여 1.22억 달러의 매출을 올렸다.  국외 광고가 곧 국내 매출을 앞지를 것으로 전망한다.
	판매 채널 :  셀프 서비스 채널은 고객 서비스 및 지원 개선으로 1분기보다 2분기에 더 빠르게 성장했다.  소규모 및 지역 비지니스가 트위터를 통해 고객에게 접근할 수 있도록 하려면 추가 제품 투자가 필요한 셀프 서비스 분야에서 큰 기회를 얻게 된다.
	비디오 광고 :  분기동안 비디오, 웹사이트 카드, 비디오 앱 카드, 스트림 비디오 광고 및 웹사이트 클릭 카드 형식이 강세를 보였다.  동영상 광고는 전체 광고 수익의 절반을 차지하며, 가장 빠르게 성장하는 광고 포멧이다.
	2분기 광고 통계 :  광고 통계는 광고 참여 증가, 기능향상, 광고 관련성 향상, CTR 등 더 나은 가격 책정으로 광고주를 위한 가치가 2분기에 계속 개선되었다.  총 광고 참여율은 수요 증가, 동영상 광고 노출 지속, 광고 관련성이 지속적으로 향상됨에 따라 대부분의 광고에서 전년비 증가한 CTR 개선으로 인해 81% 증가했다.  ML을 통하여 광고주가 타겟팅 및 광고 매칭 기능을 향상시키는 데 지속적으로 도움이 되었다. CTR은 Video Website Card 및 Video App Card와 같이 2분기 동안 동영상 광고 형식이 증가하면서 실적에 많은 도움이 되었다.  참여당 비용인 CPE는 전년 대비 32% 감소했다.  이는 주로 다른 광고 형식에 비해 CPE가 낮아지는 비디오 광고 계약으로의 전환이 계속되고, 전년에 비해 대부분의 광고 형식에서 CPE가 낮아짐에 기인한다.  노출 당 총 수익률은 CPE 하락을 상쇄하는 것보다 높은 수익률 광고 형식 및 더 높은 CTR에 대한 전환으로 인해 전년비 개선되었다.
5. 향후 사업 전망
	2018년 3분기 전망 :  조정 EBITDA : 2.15~2.35억 달러  조정 EBITDA 마진 : 33 % ~ 34 % 주식 보상 비용 : 8500~9000만 달러  2018년 전망 :  주식 보상 비용 : 3~3.5억 달러  CapEX : 4.5~5억 달러