버크셔 해서웨이 berkshire hathaway (NYSE:BRK.A,BRK.B) 17년 3분기 실적발표

 

 

http://www.berkshirehathaway.com/reports.html

 

 

 

 

 

1. 밸런스 시트

자산
(백만 $)	17년 3분기 말	16년 3분기 말
1. 보험 및 기타 자산 :	464,916	409,328
현금 및 미국채	96,599	70,919
현금 및 현금성 자산	35,247	23,581
미국채	61,352	47,338
투자	177,170	158,267
고정 만기 증권	22,228	23,432
주식 투자	151,639	120,471
기타	3,303	14,364
Kraft Heinz	15,695	15,345
미수금	29,652	27,097
재고 자산	16,931	15,727
유형 자산	19,946	19,325
운영권	54,584	53,994
기타 무형 자산	32,974	33,481
이연 요금 재보험	13,572	8,047
기타	7,793	7,126
2. 철도 및 유틸리티, 에너지 사업 :	176,333	169,816
현금 및 현금성 자산	4,448	3,939
유형 자산	126,946	123,759
운영권	24,802	24,111
규제 자산	4,772	4,457
기타	15,365	13,550
3. Finance and Financial Products :	40,305	41,710
현금 및 미국채	8,253	11,512
현금 및 현금성 자산	3,011	528
미국채	5,242	10,984
대출 및 금융 채권	13,593	13,300
유형자산 및 리스자산 보유	9,937	9,689
운영권	1,496	1,381
기타	7,026	5,828
총계	681,554	620,854

 

부채
(백만 $)	17년 3분기 말	16년 3분기 말
1. 보험 및 기타 자산 :	190,183	163,193
손실 및 손실 조정 비용	100,138	76,918
미수 보험료	16,552	14,245
생명 보험, 연금 및 건보 혜택	16,919	15,977
기타 보험 계약자 부채	7,549	6,714
미 지급금 발생액 및 기타 부채	21,763	22,164
미 지급금 및 기타 차입금	27,262	27,175
2. 철도, 유틸리티 및 에너지	76,004	73,640
미 지급금 발생액 및 기타 부채	11,640	11,434
규제 부채	3,217	3,121
미 지급금 및 기타 차입금	61,147	59,085
3. Finance and Financial Products :	16,956	19,718
미 지급금 발생액 및 기타 부채	1,688	1,444
파생 계약 부채	2,187	2,890
미 지급금 및 기타 차입금	13,081	15,384
이연 법인세	86,559	77,944
총계	369,702	334,495

주주 자본
(백만 $)	17년 3분기 말	16년 3분기 말
보통주	8	8
주식 발행 초과금	35,684	35,681
누적 된 기타 포괄 손익	50,183	37,298
이익 잉여금	224,166	211,777
자사주	-1,763	-1,763
Berkshire Hathaway 주주 지분	308,278	283,001
비 지배 지분	3,574	3,358
자본 총계	311,852	286,359
총계	681,554	620,854

2. 손익 계산서   

매출
(백만 $)	17년 3분기 말	16년 3분기 말
1. 보험 및 기타 :	47,181	43,686
적립 보험료	13,349	11,364
판매 및 서비스 매출	32,055	30,536
이자, 배당금 및 기타 투자	1,320	1,051
투자 손익	457	735
2. 철도, 유틸리티 및 에너지 :	10,652	10,330
3. Finance and Financial Products :	2,692	4,827
판매 및 서비스 매출	1,824	1,588
이자, 배당금 및 기타 투자	360	366
투자 손익	200	2,415
파생 상품 손익	308	458
총 매출	60,525	58,843

 

비용 및 지출
(백만 $)	17년 3분기 말	16년 3분기 말
1. 보험 및 기타 :	45,772	32,030
보험 손실 및 손실 조정 비용	12,137
생명 보험, 연금 및 건강 보험 혜택	1,213	1,339
보험 인수 비용	2,207	2,001
판매 및 서비스 비용	25,815	24,472
판매 및 일반 관리 비용	3,965	3,959
이자 비용	435	259
2. 철도, 유틸리티 및 에너지 :	7,684	7,444
매출 원가 및 운영비	6,984	6,763
이자 비용	700	681
3. Finance and Financial Products :	1,691	1,454
판매 및 서비스 비용	1,062	886
판매 및 일반 관리 비용	531	465
이자 비용	98	103
총 비용	55,147	40,928

 

이익
(백만 $)	17년 3분기 말	16년 3분기 말
Kraft Heinz Company 세전 이익	5,378	10,300
Kraft Heinz Company 지분	252	225
세전 이익	5,630	10,525
소득세	1,427	3,192
순이익	4,203	7,333
주주 귀속 순이익	4,067	7,198

 

3. 투자 주식에 대한 사항

2016년 12월 31일
(백만 $)	평단가	미실현 이익	미실현 손실	현재가
은행, 보험 및 금융	19,852	30,572		50,424
소비자 금융들	10,657	16,760	-9	27,408
상업, 산업 및 기타	35,868	9,033	-701	44,200
합계	66,377	56,365	-710	122,032

 

 

- 상위 보유 기업의 62%는 아래와 같다. 

 - 아메리칸 익스프레스(112억 달러), 

 - 애플(71억 달러), 

 - 코카콜라(166억 달러), 

 - IBM(135억 달러), 

 - 웰스파고(276억 달러)

 

2017년 9월 30일
(백만 $)	평단가	미실현 이익	미실현 손실	현재가
은행, 보험 및 금융	26,792	45,910		72,702
소비자 금융들	20,097	23,910		44,007
상업, 산업 및 기타	29,290	12,398	-747	40,941
합계	76,179	82,218	-747	157,650

 

 

- 상위 보유 기업의 62%는 아래와 같다. 

 - 아메리칸 익스프레스(137억 달러), 

 - 애플(213억 달러), 

 - 코카콜라(180억 달러), 

 - BofA(177억 달러), 

 - 웰스파고(269억 달러)

5. 크래프트 하인즈 

 

크래프트 하인즈
(백만 $)	17년 3분기	2016년 3분기
자산	120,051	120,480
부채	61,080	62,906
매출	6,314	6,267
주주귀속 순이익	944	842

 

- 버크셔 해서웨이는 크래프트 하인즈 보통주의 지분 26.7%를 보유하고 있음. 

크래프트 하인즈는 소스 및 소스, 조미료, 치즈, 육류, 음료 등을 제조 및 판매하는 식품 기업이다. 

6. 기타 투자

 

	평단가		시장가치
(백만 $)	17년 3분기	2016년	17년 3분기	2016년
보험 및 기타	2,743	6,720	3,303	14,364
금융 및 금융상품	6	1,000	8	2,892
총계	2,749	7,720	3,311	17,256

 

 

- QSR의 우선주가 기타 투자에 포함이 되어있다. 

- 보통주 7억주를 취득할 수 있는 워런트를 50억 달러를 지불하여 행사했다. 

워런트 행사가 50억 달러의 비용은 기존 연6% 수준의 BAC의 우선주를 매각하여 상환하였다, 

이후 BofA 보통주에 대한 사항은 지분 투자 증권 부문으로 포함되었다. 

- 약 30억 달러 가치의 연 9% QSR 우선주를 보유하고 있다. 

7. 총 사업군 운영 매출 및 이익 
 

 

운영기업 매출
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기
보험	14,597	12,407
GEICO	7,543	6,474
General Re	1,630	1,389
BHRG	2,324	1,872
BH Primary	1,852	1,629
투자 소득	1,248	1,043
BNSF	5,314	5,167
BHE	5,370	5,198
제조	12,819	12,082
McLane Company	12,798	12,271
서비스 및 소매업	6,527	6,331
금융 및 금융 상품	2,187	1,962
투자 및 파생상품 손익	965	3,608
기타	-52	-183
총계	60,525	58,843

 

운영기업 세전 이익
(백만 $)	17년 2분기	16년 2분기
보험	-963	1,438
GEICO	-416	138
General Re	-504	100
BHRG	-1,341	-19
BH Primary	52	190
투자 소득	1,246	1,029
BNSF	1,710	1,633
BHE	1,262	1,246
제조	2,002	1,981
McLane Company	45	106
서비스 및 소매업	491	449
금융 및 금융 상품	530	517
세그멘트 연결 금액 조정
투자 및 파생 손익	965	3,608
부문에 배분 되지 않은 이자 비용	252	225
크래프트 하인즈 투자	-386	-201
기타	-278	-477
총계	5,630	10,525

 

부문별 세후 순이익
(백만 $)	17년 2분기	16년 2분기
보험	-1,439	272
보험 투자 손익	1,044	850
철도	1,042	1,020
유틸리티 및 에너지	963	932
제조 및 서비스, 소매	1,694	1,702
금융 및 파생	341	337
투자 및 파생 손익	623	2,347
기타	-201	-262
총계	4,067	7,198

 

- 분기 매출액은 605.2억 달러로 전년비 2.78% 증가함. 

영업이익은 56.3억 달러로 전년비 86% 감소함

당기 순이익은 40.6억 달러로 전년비 77% 감소함. 

- 보험 사업 부문은 3분기에 미국과 푸에르트 리코의 허리케인, 멕시코 지진과 같은 재해로 인하여 손실이 발생했다. 

세전 30억 달러의 손실이 발생했다. 

- 철도 사업은 물량 증가의 영향으로 전년비 2.11% 증가한 10.4억 달러의 순이익이 발생했다. 

유틸리티 및 에너지 부분은 낮은 실효세율의 영향을 받아 전년비 3.2% 증가한 9.63억 달러의 순이익이 발생했다. 

- 제조및 서비스 부문의 순이익은 소폭 감소하여 전년비 0.47% 감소한 16.9억 달러를 기록했다. 

8. 보험 사업 부문 

 

보험 사업
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기
보험 영업이익
GEICO	-416	138
General Re	-504	100
BHRG	-1,341	-19
BH Primary	52	190
세전 당기 순이익	-2,209	409
소득세	-770	137
당기 순이익	-1,439	272

 

- GEICO : 

 

개인 자동차 보험 사업을 영위하고 있으며, 미국 50개 주에서 사업을 영위하고 있다. 

분기동안의 보험료는 전년비 15억 달러(+16.5%) 증가한 81.3억 달러를 기록했다. 

자동차 보험료 인상률은 전년비 6% 증가했다. 

17년 3분기에는 허리케인 Harvey, Irma의 심각한 손실이 반영되어 세전 손실이 발생했다. 

- General Re : 

 

재산 및 재해에 대한 보상을 제공하는 재보험 사업 및 생명 보험 사업을 영위하고 있다. 

2017년 3분기 동안 보험료는 전년비 2.01억 달러(+31%) 증가했다. 

이는 신규사업 및 갱신 사업참여 증가로 인한 높은 서면 보험료가 반영된 수치이다. 

17년 3분기에는 허리케인 Harvey, Irma의 심각한 손실이 반영되어 세전 손실이 발생했다. 

해당 허리케인으로 약 8.35억 달러의 예상 손실을 입었으며, 2017년 전체 9개월으로는 호주의 사이클론으로 인한 5천만 달러의 손실도 포함되어 있다. 

분기동안 생활 및 건강 보험료는 전년비 4천만 달러(+5%) 증가했다. 

이는 북미 및 글로벌 시장의 성장이 반영되었다. 

생명/건강 사업은 분기동안 5700만 달러의 세전이익을 창출했다. 

- BHRG : 

자산 재해보험, 재보험 사업을 영위하고 있다. 

17년 3분기에는 허리케인 Harvey, Irma의 심각한 손실이 반영되어 세전 손실이 발생했다. 

- BH Primary : 

의료보험, 근로자 재해 보험, 일반 책임 보험 등 다양한 보험 사업을 영위하고 있다. 

3분기 동안 보험료는 전년비 9.1% 증가했다. 

분기 동안 세전 이익은 5200만 달러를 기록했으며, 2017년 전체로는 4.73억 달러를 기록했다. 

 

보험 투자
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기
이자 소득	344	224
배당 소득	902	805
세전 순이익	1,246	1,029
소득세	202	179
보험 투자 총계	244,628	156,922
현금 및 현금성 자산 미국채	68,974	48,88
지분 증권	150,819	119,780
고정 만기 증권	21,532	22,778
기타 투자	3,303	14,364
순 투자 소득	1,044	850

 

 

- 보험 투자 소득 항목은 보험 계약에서 발생한 float를 재투자한 항목이다.

3분기 float 재투자 순이익은 10.44억 달러를 기록했다. 

17년 상반기를 통틀어서는 29.17억 달러이다.

- 분기 동안 배당금 증가는 BofA, 다우케미컬에 대한 30억 달러 투자로 부분적으로 상쇄 되었다. 

당사는 2016년말 다우케미컬 우선주(연 9%)를 보유하고 있다. 

 

9. 철도 사업 

 

Burlington Northern Santa Fe, LLC ( "BNSF")
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기	전년비
매출	5,314	5,167	2.77%
운영비용	3,351	3,304	1.40%
보상비용	1,160	1,193	-2.84%
연료비	595	553	7.06%
구매 서비스	608	562	7.57%
감가 상각	591	534	9.64%
장비 대여료	397	462	-16.37%
세전 이익	1,710	1,633	4.50%
세금	668	613	8.23%
당기 순이익	1,042	1,020	2.11%

 

 - 철도 사업 매출은 53.1억 달러로 전년비 2.7% 증가했다. 

세전 이익은 17.1억 달러로 전년비 4.5% 증가했다. 

당기 순이익은 10.4억 달러로 전년비 2.11% 증가했다. 

- 분기동안 자동차 부문 평균 매출이 2.4% 증가했으며, 물량은 6% 증가했다. 

연간 판매량은 766만대로, 전년동기 720만대보다 증가했다. 

유닛당 평균 수익의 증가는 주로 연료 할증료 수익 증가, 자동차 부문 요금 증가에 기인했다. 

- 소비자 제품 화물 매출은 분기동안 18억 달러로 전년비 7.6% 증가했다. 

물량 증가는 미국 경제 회복과 소매 재고의 정상화, 신규 서비스 및 시장점유율 향상에 기인했다. 

- 산업 제품 화물은 분기동안 13억 달러로 전년비 4% 증가했다. 

2017년 산업 부문의 전반적인 강세와 철강 등에 대한 수요 증가가 있었다. 

- 농산물 부문은 9.9억 달러로 전년비 9.4% 감소했다. 

분기동안 물량 감소는 곡물 수출 감소에 기인한다. 

다만, 국내 곡물 부문의 증가로 감소분을 일부 상쇄 시켰다. 

- 석탄 부문은 5.9% 증가한 2.9억을 기록했다. 

2017년 천연가스 가격 상승과 유틸리티 석탄 사용량이 증가의 영향을 받았다. 

- 분기동안 연료비는 유가의 상승으로 전년비 11.6% 증가했다. 

10. 에너지 및 유틸리티 

 

Berkshire Hathaway Energy Company
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기	전년비
매출	5,370	5,197	3.22%
PacifiCorp	1,443	1,445	-0.14%
MidAmerican Energy Company	832	806	3.13%
NV Energy	1,057	997	5.68%
Northern Powergrid	220	220	0.00%
Natural gas pipelines	198	203	-2.53%
Other energy businesses	655	703	-7.33%
부동산 중개	965	823	14.72%
세전 이익	1,373	1,360	0.95%
기업 이자	111	114	-2.70%
당기 순이익	963	932	3.22%

 

- 에너지 부문 매출은 53.7억 달러로 전년비 3.22% 증가함. 

세전 이익은 13.7억 달러로 전년비 0.95% 증가함. 

당기 순이익은 9.63억 달러로 전년비 3.22% 증가함. 

 

- PacifiCorp는 유타, 오레곤, 와이오밍 등 일부 서부 주에서 전기 유틸리티 사업을 영위한다. 

매출은 전년비 소폭 감소한 수준을 보였다. 

 

- MEC는 주로 아이오와 및 일리노이에서  전기 및 천연 가스 유틸리티를 운영한다. 

매출은 전년비 3.1% 증가했다. 

이는 물량 증가와, 평균 요금, 전송료 증가가 반영되었다. 

 

- NV Energy는 네바다에서 규제 된 전기 및 천연 가스 유틸리티를 운영한다. 

매출액이 전년비 5.6% 증가했다. 

 

- Northern Powergrid는 전년과 유사한 매출을 보였다. 

 

- Natural gas pipelines은 전년비 2.5% 감소했다. 

2017년에는 시스템 밸런싱 활동과 북부 천연가스 운송 매출이 감소한 영향을 받았다. 

 

- Other energy businesses은 매출이 전년비 7% 감소했다. 

신 재생 에너지 사업의 수익 감소를 반영이 되었다. 

 

- 부동산 중개는 전년비 14% 증가했다. 

최근 사업 인수 및 기존 주택 판매 가격 상승으로 인한 영향을 받았다. 

- 분기동안 실효 세율은 13%이며, 2017년 전체로는 16%이다. 

 

11. 제조 및 서비스 

제조 및 서비스 소매
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기	전년비
제조	12,819	12,082	5.75%
서비스 및 소매	19,325	18,602	3.74%
매출 합계	32,144	30,684	4.54%
제조	2,002	1,981	1.05%
서비스 및 소매	536	555	-3.54%
세전이익	2,538	2,536	0.08%
세금	844	834	1.18%
당기 순이익	1,694	1,702	-0.47%

 

- 제조 서비스 부문 매출은 321.4억 달러로 전년비 4.5% 증가했다. 

세전이익은 25.3억 달러로 전년비 플랫했다. 

당기 순이익은 16.9억 달러로 전년비 0.47% 감소했다. 

- 제조 부문은 산업 제품, 건축, 소비자 제품이 포함되어있다. 

매출은 128억 달러로 전년비 5.7% 증가했다. 

세전이익은 20.02억 달러로 전년비 1.05% 증가했다. 

산업 제품 부문은 전년비 5% 증가한 66.5억 달러를 기록했다. 

해당 부문에서는 PCC의 실적이 포함된 결과물이다. 

건축 제품은 31.2억달러의 매출로 전년비 9% 증가했다. 

소비자 제품은 30.3억 달러로 전년비 6% 증가했다. 

주로 Duracell 및 Forest River의 매출 증가, 신발 사업부문이 실적을 견인했다. 

- 서비스 및 소매 부문의 매출은 193억 달러로 전년비 3.7% 증가했다. 

세전이익은 5.3억 달러로 전년비 3.5% 감소했다. 

서비스 부문에는 항공기 운영 및 기술 교육에 대한 사업과(NetJets, FlightSafety) 레스토랑 프렌차이즈(Dairy Queen) 등의 사업을 영위하고 있다. 

서비스 매출은 전년비 27.7억 달러로 전년비 5.6% 증가했다. 

세전 이익은 3.15억 달러로 전년비 3.1% 증가했다. 

소매 부문은 가구, 가전, 바닥재 제품 판매와 자동차 판매, 유통 사업을 영위하고 있다. 

매출은 37.5억 달러로 전년비 1% 증가, 세전 이익은 1.7억 달러로 전년비 18% 증가했다. 

McLane은 소매 및 편의점, 레스토랑, 소비자 등을 위한 도매 유통 사업을 영위하고 있다. 

매출은 127.8억 달러로 전년비 4% 증가했고, 세전 이익은 4500만 달러로 전년비 135% 감소했다. 

 

12. 금융 및 금융 상품 

 

금융 및 금융 상품
(백만 $)	17년 3분기	16년 3분기	전년비
주택 금융	1,318	1,099	16.62%
운송 장비 임대	652	655	-0.46%
기타	217	308	-41.94%
매출 합계	2,187	2,062	5.72%
주택 금융	173	165	4.62%
운송 장비 임대	219	235	-7.31%
기타	138	117	15.22%
세전이익	530	517	2.45%
세금	189	180	4.76%
당기 순이익	341	337	1.17%

 

 

- 금융 및 금융 상품 부문에는 주택 금융(크레이튼 홈), 운송장비 임대, 리스 금융 등이 포함되어 있다. 

- 주택부문 매출은 13.18억 달러의 매출로 전년비 16% 증가했다. 

이는 높은 주택판매의 영향과 평균 가격 증가로 인한 영향을 받았다. 

또한 2017년 주택 매매에는 토지가 포함된 거래가 더 많이 포함되어 단가가 더 높았다. 

그러나 허리케인등 재해의 영향으로 세전 이익에서 부정적인 영향을 받아 증가분을 상쇄 시켰다. 

- 장비 임대 부문 매출은 6.52억 달러로 전년비 0.46% 감소했다. 

철도 차량, 트레일러 대여 물량과 대여율이 낮은 영향을 받았다. 

- 기타 부문에는 상업용 모기지 사업을 영위하고 있다. 

매출은 2.17억 달러로 전년비 41% 감소, 세전이익은 1.38억 달러로 15% 증가했다.