인텔 Intel Corporation (NASDAQ:INTC) 17년 3분기 실적발표

 

 

 

 

 

 

0. 애널 추정치 및 목표가 
 

인텔
애널리스트社	목표가	등급
타겟 프라이스 : $ 45.29
Nomura	$45.00	Buy
Merrill Lynch	$49.00	Buy
Credit Suisse	$42.00	Hold
Mizuho Securities	$47.00	Buy
RBC Capital	$44.00	Hold
Goldman Sachs	$39.00	Hold
J.P. Morgan	-	Buy

17Y 3Q 예상치 vs 실제치
(1B $)	기대실적(17y3q E)	실제실적 (17y3q)	서프라이즈
매출	15.71	16.15	2.80%
eps($)	0.8	1.01	26.25%

1. 2017년 3분기 하이라이트 
 

손익계산
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순 매출	$15,778	$16,149	2.35%
원가 및 운영비용	$11,316	$11,034	-2.49%
매출원가	$5,795	$6,092	5.13%
R&D 및 마케팅	$5,075	$4,889	-3.67%
기타 비용	$446	$53	-88.12%
영업이익	$4,462	$5,115	14.63%
영업이익률	28.28%	31.67%
당기 순이익	$3,378	$4,516	33.69%
EPS	$0.71	$0.96	35.21%

 

분기말 현금
(백만 $)	17Y 3Q
현금 및 현금성자산	$17,504
현금 및 단기투자	$10,521
거래 자산	$6,983

 

- 매출액은 161억 달러로 전년비 2.3% 증가. 

영업이익은 51억 달러로 전년비 14.6% 증가. 

당기 순이익은 45억 달러로 전년비 33% 증가. 

- 클라이언트 컴퓨팅 매출은 88.6억 달러로 전년비 소폭 하락하였다. 

IDC 매출은 48억 달러로 전년비 7.4% 증가했다. 

사물인터넷 매출은 8.49억 달러로 전년비 23% 증가했다. 

비 메모리 솔루션 매출은 8.91억 달러로 전년비 37% 증가했다. 

프로그램 솔루션 매출은 4.69억 달러로 전년비 10% 증가했다. 

- 영업으로 63억 달러의 현금흐름을 창출했으며, 주주환원으로 24억 달러를 집행했다. 

 

2. 클라이언트 컴퓨팅 

클라이언트 컴퓨팅
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순 매출액	$8,892	$8,860	-0.36%
플랫폼	$8,258	$8,132	-1.53%
기타	$634	$728	14.83%
영업이익	$3,327	$3,600	8.21%
영업이익률	37.42%	40.63%

 

 

 

 

 

 

 

 

- 클라이언트 컴퓨팅 매출은 88.6억 달러로 전년비 소폭 하락하였다. 

영업이익은 36억 달러로 전년비 8% 증가했다. 

- 클라이언트 컴퓨팅 그룹은 노트북, 2in1 시스템, 데스크톱, 태블릿PC, 모바일 다바이스, 유선 연결 제품 등을 위해 설계된 제품이다. 

- PC 시장이 둔화되고 있는 상황에서도 좋은 성과를 창출했다. 

Core i5, Core i7 제품에서 좋은 성과를 기록했다. 

- INTC는 최근 8세대 Core 프로세서 제품인 카비레이크가 론칭했다. 

카비레이크에는 최초의 6코어 CPU가 포함되어있다. 

이는 최고 수준의 게임 프로세서로서 경쟁사 타이틀 제품보다 최대 50% 향상된 성능을 제공하고 있다. 

- 2017년 연말까지 첫번째 소량의 10나노미터 제품을 출하할 계획이다. 

2018년에는 대량 생산을 할 수 있을 것으로 전망한다. 

- 첫번째 모뎀을 자동차 산업에 출하했으며, 모뎀 매출은 총 37% 증가했다. 

- INTC는 PC 중심의 사업에서 데이터 중심의 기업으로서 전환중에 있다. 

PC 부문외에 데이터 중심 비지니스는 전년비 15% 증가했다. 

PC 사업 부문은 3분기 매출이 정체되고 있으나, 영업이익률이 3포인트 향상했다. 

 

2. 데이터 센터 

데이터 센터
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순 매출액	$4,542	$4,878	7.40%
플랫폼	$4,164	$4,439	6.60%
기타	$378	$439	16.14%
영업이익	$2,110	$2,255	6.87%
영업이익률	46.46%	46.23%

 

 

 

 

 

 

 

- IDC 매출은 48억 달러로 전년비 7.4% 증가했다. 

영업이익은 22.5억 달러로 전년비 6.8% 증가했다. 

- 컴퓨팅, 스토리지, 네트워크 가능한 플랫폼, 기업용 네트워크 플랫폼, 클라우드, 통신 인프라 등을 위해 설계된 제품들이다. 

- 클라우드 부문에서 강력한 성장을 보였다. 

기업 부문의 매출이 순차적으로 감소하는 가운데, 클라우드의 성장 부문이 훌륭히 상쇄하고 있다. 

클라우드 및 통신서비스 제공 업체에 대한 매출은 데이터센터 부문 매출이 60%를 차지한다. 

3개월 이내에 제온의 확장 가능한 OEM 시스템이 200대 이상 생산 선적을 시작했으며, 해당 세그먼트의 고객이 2017년 4분기 및 2018년까지 지속적으로 성장할 것으로 기대된다. 

3. 사물인터넷 

 

IoT
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순 매출액	$689	$849	23.22%
플랫폼	$605	$680	12.40%
기타	$84	$169	101.19%
영업이익	$191	$146	-23.56%
영업이익률	27.72%	17.20%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

- 사물인터넷 매출은 8.49억 달러로 전년비 23% 증가했다. 

영업이익은 1.46억 달러로 전년비 23% 감소했다. 

- 소매, 운송, 산업, 건물, 스마트 도시 등 다양한 분야에서 사용되는 사물인터넷을 위해 설계된 제품들이다. 

- 소매, 산업, 비디오 부문에서 강점을 보이고 있다. 

자동차 인포테인먼트 시장의 진출에도 노력을 다하고 있다. 

4. 비메모리, 프로그래밍 솔루션, 기타 

 

비메모리 및 프로그램 솔루션, 기타
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순 매출액	$1,655	$1,562	-5.62%
비 메모리 솔루션	$649	$891	37.29%
프로그램 솔루션	$425	$469	10.35%
기타	$581	$202	-65.23%
영업이익	-$1,041	-$886	14.89%
비 메모리 솔루션	-$134	-$52	61.19%
프로그램 솔루션	$78	$113	44.87%
기타	-$985	-$947	3.86%

 

 

 

 

 

 

 

- 비 메모리 솔루션 : 

- 비 메모리 솔루션 매출은 8.91억 달러로 전년비 37% 증가했다. 

비 메모리 솔루션 영업 손실은 5200만 달러로 전년동기의 1.34억 달러에서 감소했다. 

비 메모리 솔루션 제품은 인텔의 SSD 제품, NAND 플래시 메모리 제품등을 포함하고 있다. 

- 인텔 다렌공장인 Fab 68은 지속적으로 상승률 목표와 수익률 목표를 모두 달성하면서 영업이익률이 크게 개선되었다. 

Fab 68에서 생산되는 제품중 70%는 3D NAND이며, 이는 분기 공급량의 절반 이상을 차지했다. 

- INTC는 업계 최초로 64층 IDC SSD를 출하 하였다. 

- 장기 NAND 공급 계약으로 2018년 까지 20억 달러의 선급금을 지급 받음으로써 메모리 사업에서의 FCF를 크게 개선시켰다. 

 

 

 

 

 

 

 

- 프로그래밍 솔루션 : 

- 프로그램 솔루션 매출은 4.69억 달러로 전년비 10% 증가했다. 

프로그램 솔루션 영업이익은 1.13억 달러로 전년비 44% 증가했다. 

프로그램 솔루션 제품은 통신, IDC, 산업, 밀리터리, 자동차 등을 포함한 분야에서 프로그래밍 가능한 반도체 제품들이다. 

- IDC, 임베디드, 자동차 부문의 성장이 두드러졌다. 

여기에는 2018 아우디 A8 및 덴소에 자율주행 L3 스테레오 비전 시스템을 제공했다. 

자동차 부문의 강세가 통신 인프라부문의 약세를 메웠다. 

- MSFT는 3분기에 INTC의 14나노미터 Stratix 10 FPGA를 심층 머신러닝 플랫폼인 Project Brainwave로 사용할 것이라고 발표했다. 

알리바바는 알리바바 클라우드 서비스의 가속화를 위해 Intel FPGA를 사용하고 있다. 

- 지난 몇개월 동안 AI, 첨단 컴퓨팅 분야에서 지속 발전을 이루고 있다. 

저전력, 고성능 인공지능 기능을 제공하는 전용 신경 컴퓨팅 엔진이 장착된 비전 프로세싱 유닛인 Movidius Myriad X를 출시했다. 

- INTC는 뇌의 기본 메커니즘을 모방하고, 머신러닝을 더욱 빠르고 효율적으로 만드는 학습 테스트 칩인 Loihi를 공개 했다. 

- 분기말에 업계 최초로 상용화 된 Nervana 신경망 프로세서를 선보일 예정이다. 

지난주 페이스북이 차세대 AI 하드웨어를 내놓을때, 기술적인 부분에서 INTC와 긴밀하게 협조하며 작업중에 있다고 밝힌 바 있다. 

- INTC는 IDC, 자율 주행, 저전력 장치, AI 부문에서 리딩 기업이다. 

AI는 다양한 형태를 취하고 있고, 다양한 환경과 다양한 사용자에 맞도록 컴퓨팅 솔루션이 필요하다. 

INTC는 이러한 AI 솔루션 등의 혁신 파이프라인을 통해 앞으로의 수년 동안 업계를 이끌어 나갈 것이다. 

 

 

 

 

 

 

- 기타 : 

- 모빌아이는 3분기 매출이 8200만 달러, 영업이익 3900만 달러를 기록했다. 

모빌아이 실적 및 인수 비용은 기타 부문 세그먼트에 포함된다. 

해당 부분 영엽 손실에는 인수 비용 등의 영향이 포함되어 있다. 

- 2017년 3분기 초, 8월에 모빌아이의 인수를 일정보다 4개월 빨리 마무리했다. 

2017년 동안 14개의 자동차 OEM 기업들은 모빌아이의 ADAS 제품 14개를 채택했다. 

모빌아이 제품은 자동 비상 제동, 차선 유지, 적응형 순항 제어와 같은 기능을 제공하고 있다. 

그러나 일부는 자율주행과 같은 더 나아가 있는 기능을 포함하고 있다. 

INTC는 BMW, 피아트 크라이슬러와의 파트너십을 포함하여 L3 이상의 자율주행을 위한 설계를 진행중이다. 

- 가장 최근에는 웨이모가 센서처리, 컴퓨팅, 커넥팅 부분에서  INTC 기술을 채용했다. 

INTC의 기술을 바탕으로 웨이모의 차량은 미국 도로에서 더 많은 마일을 쌓고 있다. 

- INTC와 모빌아이는 자동차 산업에서 폭넓은 제품, 아키텍쳐, 기술 리더십을 제공하고 있다. 

INTC는 자율주행 시장의 리더로써 발돋움하고 있다. 

 

5. 2017년 4분기 및 2017년 전체 전망치

- 2017년 4분기 전망 : 

 - 매출 :163억 달러 

 - 마진률 61% 

 - R&D 및 마케팅 : 51억 달러 

 - 영업이익 : 48억 달러 

 - 실효 세율 : 22% 

 - EPS : $ 0.8 

- 2017년 전체 전망 : 

 - 매출 : 620억 달러 

 - 영업이익 : 173억 달러 

 - EPS : $ 2.93 

 - 자본 지출 : 115억 달러