알트리아 그룹 Altria Group Inc (NYSE:MO) 17년 3분기 실적발표

 

 

 

 

 

 

알트리아 그룹 Altria Group Inc (NYSE:MO) 17년 3분기 실적발표

알트리아 그룹 17년 3Q 하이라이트 

1. 하이라이트 : 

17Y 3Q 예상치 vs 실제치
(1B $)	기대실적(17y3q E)	실제실적 (17y3q)	서프라이즈
매출	$5.22	$5.12	-1.92%
eps($)	$0.87	$0.90	3.45%

- 해당 실제 실적치는 소비세를 제외한 순매출액임. 

17Y 3Q 손익계산
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
매출	$6,905	$6,729	-2.55%
담배	$6,147	$5,975	-2.80%
무연담배	$528	$550	4.17%
와인	$182	$181	-0.55%
기타	$48	$23	-52.08%
영업이익	$2,444	$2,668	9.17%
담배	$2,086	$2,290	9.78%
무연담배	$312	$352	12.82%
와인	$38	$36	-5.26%
기타	$8	-$10	-225.00%
영업이익률	35%	40%
순이익	$1,093	$1,866	70.72%
EPS	$0.56	$0.97	73.21%

- 순매출은 궐련형 담배 제품의 순매출 감소로 인하여 전년비 2.5% 감소한 67.3억 달러를 기록하였다. 

소비세를 제외한 매출은 1.3% 감소한 51억 달러이다. 

- 순이익은 절세, 담배 부문의 높은 영업 마진으로 인하여 전년비 70% 이상 증가하였다. 

2016년에는 부채 조기탕감을 한 덕에 순이익이 전년대비 현저한 기저효과가 발생한 것임. 

2016년 3분기에 2038년, 2039년에 각각 9.95%, 10.2%의 선순위 무담보 채권을 약 9.33억 달러에 현금로 매입 및 완료시켰다. 

해당 거래로 인하여 부채 조기 상환에 따른 8.33억의 1회성 손실이 반영이 되었다. 

2. 담배 제품 : 

 

 

 

 

 

 

담배 부문
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순매출	$6,147	$5,975	-2.80%
소비세	$1,671	$1,565
세후 순매출	$4,476	$4,410	-1.47%
영업이익	$2,086	$2,290	9.78%
영업이익률	47.70%	52.20%

- 담배 부문의 순매출은 3분기에 2.8% 감소했다. 

그러나 연 단위로 하였을때는 0.2% 감소한 정도이다. 

판매량이 감소한 만큼 담배 가격 인상을 하였고, 판촉 투자를 증가하였다. 

이러한 영향으로 영업 마진은 9.8% 증가했음. 

- 3분기 업계 담배 판매량은 3.5% 감소했다. 이는 소매점의 쇠퇴, 영업일수 감소 등으로 인한 영향을 받음. 

담배 출하량
(백만개)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
총 담배	32,864	30,828	-6.20%
말보로	28,152	26,455	-6.03%
기타 프리미엄	1,684	1,567	-6.95%
할인	3,028	2,806	-7.33%
총 시가	361	385	6.65%
블랙&마일드	357	381	6.72%
기타 제품	4	4	0.00%
총 제품수	33,225	31,213	-6.06%

- 3분기 업계 담배 판매량은 3.5% 감소했다. 이는 소매점의 쇠퇴, 영업일수 감소 등으로 인한 영향을 받음. 

필립모리스 USA의 국내 담배 소비량은 약 4% 감소함. 

 

담배 소매 점유율
%	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
총 담배	51.10%	50.50%	-0.6
말보로	43.70%	43.20%	-0.5
기타 프리미엄	2.80%	2.70%	-0.1
할인	4.60%	4.60%

- 말보로 소매 점유율은 캘리포니아 담배 소비세 증가 및 업계 경쟁으로 인하여 0.6포인트 하락함. 

3. 무연 제품 : 

 

 

 

 

 

 

 

무연 제품 부문
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순매출	$528	$550	4.17%
소비세	$35	$35
세후 순매출	$493	$515	4.46%
영업이익	$313	$362	15.65%
영업이익률	63.50%	70.30%

- 3분기에는 무연부문 매출은 제품의 가격인상 등의 영향으로 4.2% 증가했다. 

무연제품 출하량
(백만개)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
무연제품	216	213	-1.76%
코펜하겐	133.5	134.1	0.45%
스컬	66.2	61.6	-6.95%
기타	16.7	16.9	1.20%

무연제품 소매 점유율
%	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
무연제품	53.80%	54.90%	-1.1
코펜하겐	33.90%	33.70%	0.2
스컬	16.50%	17.90%	-1.4
기타	3.40%	3.30%	0.1

- 코펜하겐의 소매 점유율을 0.2포인트 늘렸으나, 스컬의 감소로 인하여 전체 점유율은 1.1% 감소함. 

4. 와인 : 

 

 

 

와인 부문
(백만 $)	16Y 3Q	17Y 3Q	전년비
순매출	$182	$181	-0.55%
소비세	$6	$6
세후 순매출	$176	$175	-0.57%
영업이익	$36	$38	5.56%
영업이익률	20.45%	21.71%

- 거래 재고 감소와, 경쟁 활동 증가로 인하여 실적이 감소함. 

5. 혁신 제품 : 

 

 

 

 

액상 전자 담배 Nu Mark LLC (Nu Mark)는 MarkTen는 소매 점유율과 볼륨을 50%이상 증가시켰다. MarkTen은 현재 주류 유통 체널에서 13.5%의 소매 시장 점유율을 지녔다. 현재 전자 담배 매장의 65%에서 MarkTen 제품이 절찬리 판매중에 있다. MarkTen Bold의 유통을 4분기에 약 15000개의 추가 소매점으로 확장할 계획이다. 

히트 스틱 타입 담배 IQOS의 경우, 8월에 시판 전 담배 제품 신청(PMTA)에 대한 실질적인 과학 검토를 시작했다. PMI와 알트리아는 지속적으로 협력하여, 미국 상용화 계획을 추진중에 있다. 

6. FDA 니코틴 규제 플랜 : 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

지난 17년 7월에 FDA는 다년간의 규제 로드맵으로 사용될 담배 및 니코틴 규제에 대한 새로은 종합 플랜을 발표했다. FDA는 담배와 혁신담배 제품 규제 및 개발을 장려할 것이라 보고 있다. 

7. 2017년 전망 : 

17년 전체 EPS는 3.26~3.32 달러로 전망. (전년비 7.5~9.5% 성장)

여기에는 17년 1분기의 리콜 사태와, 안호이저부시 인베브의 수익등이 포함된 전망치이다. 

8. 주주환원 : 

배당 내역
Ex-date	주당 배당금 ($)	ex 기준 주가 (12월)	ex 기준 시가배당률	배당 증액률
2012/3/13	$0.4100	$33.25	5.11%	7.32%
2012/6/12	$0.4100
2012/9/12	$0.4400
2012/12/12	$0.4400
2013/3/13	$0.4400	$38.14	4.82%	9.09%
2013/6/12	$0.4400
2013/9/12	$0.4800
2013/12/23	$0.4800
2014/3/12	$0.4800	$50.20	3.98%	8.33%
2014/6/11	$0.4800
2014/9/11	$0.5200
2014/12/22	$0.5200
2015/3/12	$0.5200	$57.77	3.76%	8.65%
2015/6/11	$0.5200
2015/9/11	$0.5650
2015/12/22	$0.5650
2016/3/11	$0.5650	$67.34	3.49%	7.96%
2016/6/13	$0.5650
2016/9/13	$0.6100
2016/12/20	$0.6100
2017/3/13	$0.6100	$63.79	3.98%	8.20%
2017/5/18	$0.6100
2017/8/24	$0.6600
2017/12/6	$0.6600

- 2017년 기준가는 2017년 10월 25일 종가 기준임. 

- 17년 8월에 이사회는 주당 0.66 달러의 분기 배당을 의결했으며, 이는 8.2% 증액된 수치이다. 

2017년으로는 주당 2.64 달러에 해당된다. 

3분기에 배당금으로 약 12억 달러를 집행했으며, 2017년 9개월 동안 35억 달러를 주주에게 배당으로 환원함. 

배당 성향 목표를 약 8할 가량으로 유지하며, 앞으로도 많은 주주환원을 할 것임. 

- 3분기 동안 평단으로 67.99달러로 자사주 매입을 하였으며, 이는 1,110만주임. 총 7.59억 달러에 해당된다. 

2018년까지 약 40억 달러에 달하는 자사주 매입 프로그램에서 현 시점에서 약 5.7억 달러를 남긴 상황이다.