엑손모빌 Exxon Mobil Corporation (NYSE:XOM) 18년 4분기 실적발표

엑손모빌 2018년 4분기(10~12월) 실적발표
애널리스트 추정치
	기대치 VS 전망치
	(1B $)	기대실적	실제실적	서프라이즈
	매출	74.18	$71.90	-3.08%
	EPS($)	1.08	$1.50	38.89%
하이라이트
	분기 손익계산
	(백만 $)	17Y 4Q	18Y 4Q	전년비
	순 매출	$66,515	$71,895	8.09%
	비용	$63,498	$63,774	0.43%
	세전이익	$3,017	$8,121	169.17%
	소득세	-$5,392	$1,915	-135.52%
	실효세율	-178.72%	23.58%
	당기 순이익	$8,409	$6,206	-26.20%
	EPS	$1.97	$1.41	-28.43%
	배당	$0.77	$0.82	6.49%
	연간 손익계산
	(백만 $)	17Y	18Y	전년비
	순 매출	$244,363	$290,212	18.76%
	비용	$225,689	$259,259	14.87%
	세전이익	$18,674	$30,953	65.75%
	소득세	-$1,174	$9,532	-911.93%
	실효세율	-6.29%	30.80%
	당기 순이익	$19,848	$21,421	7.93%
	EPS	$4.63	$4.88	5.40%
	배당	$3.06	$3.23	5.56%
	분기말 현금
	(B $)	17Y 4Q	18Y 4Q	전년비
	현금 및 현금성 자산	$7.4	$8.6	16.22%
	총 부채	$42.3	$37.8	-10.64%
	분기 현금흐름
	(B $)	17Y 4Q	18Y 4Q	전년비
	영업 현금 흐름	$7.4	$8.6	16.22%
	FCF	$0.9	$3.0	233.33%
	CapEX	$9.0	$7.8	-12.85%
	업스트림 CE	$7.6	$6.3	-17.93%
	다운스트림 CE	$0.8	$0.9	10.74%
	케미칼 CE	$0.6	$0.7	27.88%
	기타 CE	$0.0	$0.0	-65.22%
	연간 현금흐름
	(B $)	17Y	18Y	전년비
	영업 현금 흐름	$30.1	$36.0	19.60%
	FCF	$14.3	$19.6	37.06%
	CapEX	$23.1	$25.9	12.32%
	업스트림 CE	$16.7	$20.2	20.96%
	다운스트림 CE	$2.5	$3.4	35.86%
	케미칼 CE	$3.8	$2.2	-40.73%
	기타 CE	$0.1	$0.1	-27.78%
	- 분기 운영에 대한 닐 핸슨(부사장)의 코멘트 :  2018년 4분기  매출액은 718억 달러로 전년비 8% 증가.  세전 이익은 81억 달러로 전년비 169% 증가.  당기 순이익은 62억 달러로 전년비 26% 감소했는데, 이는 2017년도의 1회성 소득세의 영향으로 기저효과가 발생한 것이다.  분기동안 실적 성과에 매우 만족하고 있다. 이러한 성과는 지속 가능한 BM과 제품 생산 공정이 성장했고, 다운스트림 포트폴리오가 보다 상향된 결과물 덕분이었다. 그리고 주주들에게 장기간에 걸쳐서 부가가치를 창출할 수 있는 투자에 대해 상당한 진전을 보였다.  감가상각비와 운전자본, 자산 매각등의 영향이 반영된 영업 현금 흐름은 분기동안 86억 달러로 마감되었다.  분기 동안 13억 달러의 부정적인 운전 자본의 영향을 받았다. 여기에는 주로 다운스트림에서의 메인터넌스 작업과 재고 구축, 세금 납부 시즌 등의 영향이 반영되어 있다.  비 현금 항목에는 독일, 이태리 지역에서의 자산 매각으로 10억 달러의 이익이 반영되었다. 독일, 이태리 자산의 매각은 4분기에 이뤄졌으나, 실제 현금은 3분기에 유입이 되었다. 만약 이같은 현금 유입이 4분기 동안 이뤄졌더라면 영업, 자산 판매로 인한 현금이 투자 부문을 완전히 상쇄시켰으리라 생각된다.  PP&E(부동산, 공장, 설비)는 4분기에 65억 달러 추가되었다. 여기에는 주로 페름기 분지에서의 활동이 증가한 영향을 받았다.  분기동안 부채를 23억 달러 줄일 수 있었다.        2018년 동안의 전체 재무 성과에 대해 언급하고자 한다.  텍스리폼과 세금 손실등 기타 요인들의 영향을 제외할 경우 2018년 순이익은 전년비 40% 증가한 210억 달러를 기록했다. 여기에는 판가 인상, 원유 생산 증가, 북미 설비 구조조정 등의 긍정적인 영향이 있었다.  영업현금 흐름은 400억 달러를 기록했다. 여기에는 자산 판매로 인한 이익 40억 달러가 포함되어 있다. 자산 매각에서 올린 40억 달러의 이익은 지난 5년 평균치인33억 달러보다 약간 높은 수치였다.  2018년 CapEX는 지난해의 투자자의날 행사에서 언급한 가이던스보다 20억 달러 더 많은 260억 달러를 기록했다. 여기에는 점진적인 인수합병의 영향을 받았다. 특히 인도네시아 지역에서의 윤활유 기업과 브라질에서의 인수합병 작업이 영향을 미쳤다.  모든 투자 활동이 마무리 된 이후의 FCF는 200억 달러를 창출했다. 이러한 FCF는 2018년 동안 주주환원을 위한 배당금 140억 달러를 소화시키기엔 무리가 없는 수치였다.  부채는 전년비 45억 달러 감소한 380억 달러로 마감했다.
업스트림
	분기 업스트림
	(백만 $)	17Y 4Q	18Y 4Q	전년비
	순이익	$8,352	$3,313	-60.33%
	국내	$7,061	$265	96.25%
	해외	$1,291	$3,048	136.10%
	연간 업스트림
	(백만 $)	17Y	18Y	전년비
	순이익	$13,355	$14,079	5.42%
	국내	$6,622	$1,739	73.74%
	해외	$6,733	$12,340	83.28%
	- 분기 업스트림 사업 운영에 대한 닐 핸슨(부사장)의 코멘트 :    ①_업스트림 :  　⒜ 브랜트 유 : 분기 동안 7.51 달러 하락.  　⒝ 텍사스 유 : 분기 동안 10.62 달러 하락했다. 다만, 가스의 경우 LNG 강세의 영향과 계절적 수요로 인해 분기동안 가격이 상승했다.  　⒞ Henry Hub 천연가스 스팟 가격 : 0.74 달러 상승했다.  　⒟ 페름기 분지(타이트오일)의 생산 : 18년 3분기 대비 12% 증가했으며, 전년비 93% 증가했다.  　⒠ 분기중 광구 탐사 활동 : 남아프리카의 가이아나 앞바다 지역의 Pluma 광구 탐사가 성공적으로 이어지고 있다. 이같은 10번째 광구 발경은 지금까지 가이아나 스타브뢱 지역에서 이어지고 있다. 가이아나 해안의 자원 매장량은 현재 50억 배럴 이상으로 추정되고 있다. 　⒡ 모잠비크에서는 Rovuma LNG 프로젝트 : 합의를 완료했다. 이번 협의를 통해 최종 투자 결정을 내릴 수 있었다.  (직전분기와 비교) 그렇다면 보다 디테일하게 비지니스 설명을 하도록 하겠다. 먼저 업스트림의 분기 성과에 대해 살펴보자. 2018 회계연도 4분기 수익은 33.13억 달러를 기록했다. 이는 직전분기 대비 9억 달러 감소했다(-25%). 여기에는 텍스리폼의 긍정적인 영향과(감세) 분기 동안 자산 상각이(손실) 반영되어 수익에 6.7억 달러의 부정적인 영향을 받았다.   분기동안 원유 판매는 직전분기(18년 3분기) 대비 18% 감소했다. 여기에는 북미의 산업지표가 하락하고, 전분기 대비 괴리가 커진 영향을 받았다. 이러한 영향에 따라 직전분기 대비 수익은 3.5억 달러의 부정적인 영향을 받았다.   그러나 물류 케파 개선과 제조 설비 통합 등의 작업을 통해 다운스트림의 마진이나 가치가 돋보일 수 있었다.   업스트림 생산량을 초과하는 채굴 능력을 갖추게 되면서, 18년 3분기에 다운스트림 부문에서 얻은 이익과 상응하는 약 6억 달러의 예상 이익을 거둘 수 있었다.  LNG 가격 인상과 계절적 요인에 따른 가스 수요 증가로 인해 가스 가격은 전분기 대비 18% 증가했다.   페름기 분지의 타이트오일의 지속적인 물량 증가와 유럽 지역에서의 계절적 가스 수요 증가에 힘입어 생산량이 증가했다. 그 결과 직전분기 대비 4분기 수익에 6.6억 달러가 증가할 수 있었다.   환율이나 기타 긍정적인 요인에 따른 이익 증가는 약 2억 달러의 긍정적인 영향을 받았다.    (직전분기와 비교)  업스트림 부문에서 일일 생산량은 하루 4백만 배럴이었는데, 이는 석유 생산이 직전분기 대비 하루에 20만 배럴 증가한 수치이다.  매각이나 구조조정 등의 영향을 제외할 경우 가스는 계절적인 수요 증가와 계속해서 증가하는 원유 성장으로 물량이 직전분기 대비 5% 증가했다.  2019년 초에 발생한 싱크루드(조인트밴쳐)에서 발생한 가동중단 사건과 페름기 분지의 타이트오일 대량생산으로 인한 영향이 4분기에 영향을 주지 않았기 때문에 원유 생산량은 직전분기 대비 3% 증가했다.  천연가스 생산량은 주로 네덜란드의 가스 수요 증가로 인해 11% 증가했다.    (전년 동기와 비교)   업스트림의 이익을 전년비 비교하여 설명하자면, 텍스리폼과 기타 요인들을 제외할 경우 수익은 전년비(17년 4분기) 12억 달러 증가했다.  가격은 천연가스 판매가격이 전년비 2달러 증가함에 따라 이익은 6.6억 달러 증가했으나, 부분적으로 판가 인하와 북미 지역에서의 괴리도에 의해 이익분이 일부 감소했다. 전년비 비교하면 이러한 괴리에 따른 악영향은 7.5억 달러에 이를 것으로 추산되고 있다.  구조조정과 설비 통합 작업등으로 발생한 다운스트림 마진은 12억 달러에 달했다.  Permian, Hebron에서의 원유 케파 증가는 1.8억 달러의 이익을 올렸다. 환율의 긍정적인 영향에는 8천만 달러의 이익이 있었고, 이외의 기타 긍정적인 영향은 2.7억 달러의 이익을 올렸다.  이외에 전년동기에 있었던 1회성 요인들이 18년 4분기에는 없었던 것과 증가한 탐사활동과 운영비용에 따라 부분적으로 이익이 상쇄되었다.  (전년 동기와 비교)  업스트림 생산량을 전년비 비교하자면, 원유 생산의 경우 일부 자산의 매각이나 구조조정의 영향을 제외하면 7% 증가했다.  이러한 상승에는 페름기 분지(타이트오일)의 생산량이 93% 증가했고, Hebron에서의 생산량이 추가로 증가했다.  현재 PT 자료에는 언급되지 않았으나, 전체 생산량이 하루 380만 배럴에 달하고 있다는 것을 알려주고 싶다.
다운스트림
	분기 다운스트림
	(백만 $)	17Y 4Q	18Y 4Q	전년비
	순이익	$2,635	$1,633	-38.03%
	국내	$918	$987	7.52%
	해외	$1,717	$646	-62.38%
	연간 다운스트림
	(백만 $)	17Y	18Y	전년비
	순이익	$5,597	$6,010	7.38%
	국내	$1,948	$2,962	52.05%
	해외	$3,649	$3,048	-16.47%
	- 분기 다운스트림 사업 운영에 대한 닐 핸슨(부사장)의 코멘트 :     ②_다운 스트림 :  　⒜ 정제 마진 : 정유 업계의 정제 마진은 분기동안 낮았다. 그 원인으로는 계절적으로 휘발유 수요가 감소하는 것과, 재고가 늘어남에 따라 글로벌하게 마진이 낮았던 것이다.  　⒝ 원유 수송 능력 강화 : 분기동안 물류 역량을 강화시켰다. 그 덕분에 북미 지역의 페름기 분지와 서부 캐나다 지역에서 생산되는 원유를 보다 효율적으로 XOM의 정제 시설로 이송할 수 있었다.  　⒞ 정유 시설 신규 투자 : 네덜란드의 로테르담에 있는 정유 시설에서 6개의 핵심 정유 프로젝트 중 3번째 프로젝트를 시작했다. 이번의 투자는 유황이 극히 적게 함유된 연료와 프리미엄 윤활유 등을 포함한 고부가가치 제품 생산능력을 향상시킬 수 있다.  　⒟ 자산 구조조정 : 이탈리아의 아우구스타 지역의 정유 시설과 터미널, 독일의 리테일 자산 매각을 했다. 이러한 일련의 자산 선별 작업을 통해 다운스트림 포트폴리오를 지속적으로 개편중에 있다.  (직전분기 비교)  이제 다운스트림 사업 성과에 대해 언급하도록 하겠다. 북미의 다운스트림 이익은 27억 달러를 기록했다. 이같은 성과에는 북미의 설비 통합 작업과 공정 고도화 등의 고부가가치를 실현함에 따른 결과물이었다.  분기동안 정제 마진이 약화 되었으나, 물류 시스템을 개선시킴에 따라 마진이 낮아진 것을 상쇄시킬 수 있었다. 물류 네트워크의 개선은 원유를 제조시설로 안전히 연결 시킬 수 있었고, 이 과정에서 다운스트림에 5억 달러의 긍정적인 이익을 안겨주었다.  분기동안 메인터넌스 작업이 비교적 잦게 이루어졌다. 여기에서 4.6억 달러의 부정적인 영향을 주었다.  독일의 리테일 자산 마객, 이탈리아의 아우구스타 지역의 정유 시설, 터미널 등의 자산을 매각함에 따라 8.7억 달러의 이익을 얻었다.  기타 이익은 1.5억 달러의 이익이 있었다.  (전년 동기와 비교)  전년동기와 다운스트림에서의 이익을 비교하면, 텍스리폼과 기타 요인들의 영향을 제외할 경우 이익은 18억 달러 증가했다.  마진은 북미 지역에서 보다 광범위한 원유가격 차이로 인해 5.5억 달러의 이익을 얻었다. 다운스트림 비지니스 전반에 걸쳐 12억 달러의 예상 이익을 얻었을 것으로 전망하고 있다.  일부 지역에서는 윤활유 마진과 정제 마진이 낮아짐에 따라 이익을 일부 낮췄다.  독일과 이탈리아에서의 자산 매각에서의 이익은 6.8억 달러가 있었다.  새로운 정유 시설 투자와 멕시코와 같은 리테일 네트워크가 성장함에 따라 일부 관련 비용들을 상쇄시키면서 정제 수익률과 판매 등의 영역에서 2억 달러의 긍정적인 이익을 얻었다.
케미컬
	분기 케미컬
	(백만 $)	17Y 4Q	18Y 4Q	전년비
	순이익	$1,270	$737	-41.97%
	국내	$777	$282	-63.71%
	해외	$493	$455	-7.71%
	연간 케미컬
	(백만 $)	17Y	18Y	전년비
	순이익	$4,518	$3,351	-25.83%
	국내	$2,190	$1,642	-25.02%
	해외	$2,328	$1,709	-26.59%
	- 분기 케미컬 사업 운영에 대한 닐 핸슨(부사장)의 코멘트 :     　③_화학 :  　⒜ 케미컬 마진 약화 : 분기동안 케미컬 비지니스는 여전히 강세를 보였으나, 마진은 약화 되었다. 최근 생산 케파 개선되고 증가됨에 따라 늘어난 공급량이 이러한 마진을 압박하고 있는 현황이다.  　⒝ 싱가폴 석유화학 비지니스 : 싱가폴 지역에서의 화학 비지니스는 턴어라운드가 완료되는 한편, Jurong의 인수 합병이 진행되는 과정에서 기존의 석화 단지와의 통합이 진행되고 있다.      (직전분기 비교)  케미칼 비지니스는 분기동안 7.37억 달러의 이익이 있었다.  polyolefin 마진이 감소했고(생산 케파 증가에 따라), 이에 따라 저 마진의 영향으로 1.1억 달러의 악영향을 미쳤다.  1회성으로 텍스리폼의 영향으로 2.1억 달러의 긍정적인 이익이 있었다.    (전년 동기와 비교)  케미칼 비지니스를 전년비 비교하면, 텍스리폼과 기타 요인들의 영향을 제외할 경우 전년비 1.9억 달러의 악영향이 있었다.  낮은 마진률은 polyolefin의 생산 케파가 증가했고, 공급량이 늘어남에 따라 전년비 3.5억 달러의 악영향이 있었다.  다만, polyethylene의 매출 증가로 인해 1억 달러의 증정적인 영향이 있었다.  싱가폴에서의 투자나 구조조정등의 작업이 마무리 되었는데 분기동안 0.9억 달러의 악영향이 있었다.
분기 사업 내용에 대한 회장 및 CEO의 코멘트
	- 2018년 사업 운영에 대한 데런 우즈(회장 및 CEO)의 코멘트 :    우선 2018년 한해 동안 비지니스 관점에 대해 언급을 하고자 한다. 작년 3월에 모두가 기억하고 있듯이 우리는 광범위한 가격 환경에서 마진을 개선시키는 한편, 비지니스의 수익성과 현금흐름을 구조조적으로 향상시키고자 대대적인 투자 계획을 발표했었다.  우리의 업스트림 부문의 통합 물류 투자는 시장 충격을 보다 덜 받을 수 있게 만들었다. 이는 2018년에 성공한 통합 비지니스 모델의 규모를 활용할 수 있게 해주는 의도적인 전략이 된다.  현재 마진과 가격의 변동폭이 큰 상황에서 우리는 가이던스를 충족하는 한편, 자산 매각등의 활동으로 400억 달러의 현금흐름을 창출할 수 있었다. 이러한 성과는 2014년 이래로 최대 수준이다.  이로 인해 우리는 지속적인 투자활동을 할 수 있었고, 부채를 줄이며, 일관되게 배당을 늘리며 주주환원을 할 수 있었다. 2018년에 배당금을 6% 인상했고, 그 결과36년 연속 배당금을 인상시키는 기록을 세웠다.  비지니스 가치를 높이기 위해서 선행되어야 할 것은 투자 포트폴리오의 발전이 필요하다. XOM의 업계 경쟁 우위를 유지하기 위해 연중으로 지속적인 투자활동을 하고 있다.  2018년 한해동안 엑손과 모빌이 합병한 이래로 집행해온 투자 포트톨리오의 강점을 다시금 확인할 수 있었다.  그럼, 2018년 동안 투자를 해온 사항에 대해 간략하게 언급하도록 하겠다.  ⓐ_업스트림 :  작년 3월에 발표한 5가지 부문은 연중으로 성장을 보였다. 가이아나 해안 탐사 활동은 성공적이었고, 2018년 한해동안 5개의 광구가 추가 발견되면서 50억 배럴의 추정 매장량을 확인할 수 있었다. 이러한 성공으로 탐사 활동과 드릴링 작업 속도를 가속화 하기 위해 신규 드릴십을 구매할 수 있었다.  이제 2025년까지 최소 일일 평균 75만 배럴을 생산하는 FPSO의 가능성을 기대해 보고 있다.  심해 개발을 위한 새로운 가이던스의 핵심은 신속하게 브라질 지역에 진출한 것이다. 먼저 핵심 지역에 자리잡을 것이다. 2018년 투자자의 날 이후 현재 개발 면적을 230만 에이커로 늘렸다.  페름기 분지에서의 활동과 투자를 가속화 할 것이다. XOM의 강점인 비 전통 자원 개발(타이트오일), 규모의 경제, 기초 과학 기술 등을 통해 큰 성공을 거두리라 기대하고 있다. 이같은 광범위한 기능과 업무, 기술등을 통합시키기 위해 자회사인 XTO 에너지를 텍사스 휴스턴 지역으로 이전한 것은 그 사례중 하나이다.  이러한 우리의 접근 방식이 최저의 비용을 통해 원유 공급을 하며, 경쟁사 대비 큰 강점을 가져올 것이라 기대하는 것이다.  원유 시추와 개발을 추가로 최적화 했기 때문에 이전에 가이던스로 밝힌 성장률을 훨씬 능가할 것으로 기대된다. 이러한 디테일한 사항은 오는 3월에 있을 투자자의 날에 밝힐 계획이다.  PNG와 모잠비크 프로젝트는 최종 투자 결정 단계에 도달했다. Golden Pass의 파트너 기업인 QP의 협력을 통해 투자를 진척시키고 있으며, 빠른 시일 내로 결과를 발표할 것이다.  ⓑ_다운스트림 :  다운스트림에서는 페름기 분지의 성장 계획과 물류 네트워크, 정제 시설과 통합하는 것이 왜 중요한지에 대해서는 북지역에서 나타나고 있는 원유 괴리도가 이를 증명한다.  그동안 우리는 페름기 분지의 타이트오일 생산을 위한 추가 케파 확보와 생산 미 정제능력을 확장시키는데 적극적이었다.  고부가가치 제품에 대한 수요 증가에 충족시키기 위해 6대 정제 시설 투자 프로젝트를 진행하고 있으며, 이러한 이익은 업계보다 더 높은 현황이다.  2018년에는 이러한 시설이 3곳이 탄생했고, 이러한 시설들이 가동중에 있다.  나머지 프로젝트들은 작년 3월에 발표한 플랜을 따라 진행되고 있다.  ⓒ_케미칼 :  케미칼 비지니스에서 증가하는 수요를 충족시키기 위해 13개의 새로운 시설들에 대해 언급한 바 있다. 이중 7개는 가동되고 있으며, 6개는 현재 건립중에 있다. 이러한 투자가 2025년까지 업계 경쟁력 상위를 점하며, 독점 라이센스등을 통해 30% 매출 성장을 기록할 것으로 기대하고 있다.  2018년에 이러한 목표를 달성하기 위해 모든 노력을 다했고, 그 결과 탁월한 성과를 거두었다. 매출 성장률 6%가 그러하다.  지난 3월에 말했듯이 모든 투자는 경쟁사 대비 높은 이익을 창출하기 위함이며, 특히 기술은 아주 중요한 요건이 된다.  좋은 예시가 네덜란드 로테르담의 수소 첨가 분해 장치 프로젝트이다. 해당 프로젝트는 독창적인 공정과 촉매 기술을 세계 최초로 사용하여 중질유를 그룹2 기반으로 전환 시키는 획기적인 기술 발전을 달성했다.  이러한 투자를 통해 로테르담은 유럽에서 유일하게 세계 2위의 그룹2 석화 제품을 생산하는 지역이 되었으며, 미국, 아태 지역에서 그룹2 제품 생산을 보완하면서 XOM은 글로벌 고객들의 수요를 보다 효과적으로 처리할 수 있게 되었다.  로테르담 지역 설비의 수익성을 두배 이상 늘려서, 유럽에서 가장 경쟁력 있는 정제 설비가 될 것으로 기대된다. 해당 지역의 설비가 가동되어 기대에 부합하는 고부가 제품이 생산되고 있다.
2019년 사업 전망
	- 2019년 사업 전망에 대한 닐 핸슨(부사장)의 코멘트 :  2019년 1분기의 사업 전망에 대한 가이던스에 대해 발표하겠다.   ⓐ_업스트림 : 생산량은 2018년 4분기와 유사한 수준.   ⓑ_다운스트림 : 계절적으로 가솔린 수요가 감소하고, 공급이 늘어남에 따라 정제 마진이 크게 악화될 것으로 전망된다. 그리고 캐나다의 생산량 감축과 페름기 분지(타이트오일)에서의 원유 이송 케파가 늘어남에 따라 2019년 연초의 원유 괴리도는 훨씬 좁아질 것으로 기대된다. 다만, 구조조정과 설비 통합 등의 과정에서 얻은 강점이 반영이 되리라 기대하고 있다.   ⓒ_정기 설비 유지보수 : 메인터넌스는 2018년에 이뤄졌던 것과 유사한 수준으로 이뤄질 것이며, 19년 1분기와 18년 4분기와 유사할 것으로 전망한다.   ⓓ_케미칼 : 석화 비지니스의 마진은 최근 설비 증설에 따른 늘어난 공급량에 의해 여전히 압박을 받을 전망이다.   ⓔ_기타 : 분기동안 기업 구조조정, 금융 비용은 7~9억 달러로 전망된다. 그리고 분기동안 중요한 자산판매 활동이 있을 것으로 전망한다.
	- 2019년 사업 전망에 대한 데런 우즈(회장 및 CEO) :    이제 2019년에 접어들어, 몇가지 중요한 주제에 대해 논하고자 한다.   ⓐ 업스트림 : 가이아나, 모잠비크 등 두가지 주요 LNG 프로젝트를 포함하여 주요 프로젝트를 승인할 것으로 예상하고 있다.  2019년 연말에 가이아나에서의 첫 단계 개발을 위해 FPSO를 동원하여 2020년 초에 시운전을 할 계획이다.   ⓑ 다운스트림 : 페름기 분지의 개발을 지속해서 발전시켜, 투자 속도를 가속화 하며, 생산을 향상시킬 것으로 기대하고 있다. 이에 따라 2019년 2월에 Beaumont 정유 공장을 확장하는데 투자 결정을 최종 발표했다.  Baytown, Beaumont가 페름기 분지에서 가장 효율적인 운송 네트워크를 제공할 수 있도록 장거리 파이프라인을 진행시키기 위해 Webster 조인트 벤처 설립을 발표했다.  2018년 연말에 3가지 중요한 정유 프로젝트를 시행했고, 이러한 자원들의 장점을 2019년 동안 적극 활용하는 것이 목표이다.  그리고 멕시코, 인도네시아 같은 신흥 지역에 신성장동력 발굴에 XOM의 브랜드를 적극 활용할 것이다.   ⓒ 케미칼 : 석화 비지니스에서 걸프만에서의 입지를 강화시키고자 Beaumont의 polyethylene 생산을 확대시키는 작업에 대비하고 있다.  그리고 Baytown에서 Vistamaxx를 생산하는 두가지 프로젝트를 계획중에 있다. 해당 프로젝트는 포장용 오일, 왁스, 기타 화학 물질 등이 포함되어있다.  위의 프로젝트들은 브랜드의 높은 가치와 고성능 제품을 생산 및 판매에 큰 도움을 줄 것으로 기대하고 있다.   ⓓ 기업 구조조정 : 이러한 3개 주요 비지니스에서 확보할 수 있는 기회를 통해 주주들에게 큰 이익을 가져다 줄 수 있으리라 생각한다.  최근 업스트림 프로젝트를 개편했는데, 이러한 새로운 조직은 투자 기회를 성공적으로 마무리하는데 도움이 될 것으로 전망한다. 업스트림은 기존 7개에서 3개 회사로 재구성될 것이다. 그리고 업스트림의 석유, 가스 기업은 5개의 뚜렷한 글로벌 비지니스를 영위할 것이다.  각 사업체는 자원 개발. 생산, 마케팅에 이르기까지 광구의 수명 전체에 걸쳐서 End-To-End 관리의 완전한 책임과 권한을 지니게 된다.  업스트림의 통합된 기업체는 기업의 규모, 기술, 노하우들을 전폭적으로 사용할 수 있게 될 것이다. 이들은 포트폴리오 최적화에 포커스를 맞출 것이며, 모든 부가가치 기회를 계속해서 적극 추구할 것이다.  또한 업스트림, 다운스트림, 케미칼에서 나온 프로젝트 조직을 하나의 글로벌 프로젝트 기업에 결합시켜 일종의 검증된 프로젝트 역량을 적극 활용할 수 있도록 할 것이다.  이러한 조직 개편 과정과 페름기 분지 투자, 가이아나 해안 광구 탐사 및 개발등의 투자활 동을 통해 CapEX는 2018년 3월에 제시한 가이던스에서 20억 달러 증가하는 것에서 30억 달러로 증가할 것으로 전망한다. 그리하여 2019년 연중 전체로 300억 달러의 CapEX 집행을 전망한다.  보다 디테일한 가이던스는 투자자의 날 행사에서 공유할 것이다.