스냅 Snap Inc (NASDAQ:SNAP) 18년 2분기 실적발표

 

 

 

스냅 2018년 2분기(4~6월) 실적발표
0. 애널리스트 추정치
	18Y 2Q 예상치 vs 실제치
	(1M $)	기대실적(18y2q E)	실제실적 (18y2q)	서프라이즈
	매출	$251.19	$262.30	4.42%
	EPS($)	-$0.17	-$0.14	17.65%
	DAU(M)	193.00	188.00	-2.59%
1. 하이라이트
	손익계산
	(M $)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비
	순 매출	$182	$262	44.33%
	원가 및 운영비용	$631	$620	-1.68%
	영업 손실	-$449	-$358	20.30%
	당기 순손실	-$443	-$353	20.25%
	EPS	-$0.36	-$0.27	25.00%
	분기말 현금
	(1M $)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비
	현금 및 현금성자산	$2,043	$1,570	-23.15%
	영업 현금 흐름	-$134	-$199	-48.40%
	FCF	-$229	-$234	-2.21%
	CapEX	$229	$35	-84.72%
	- 하이라이트  매출액은 2.62억 달러로 전년비 44% 증가.  영업 손실은 3.58억 달러를 기록.  당기 순손실은 3.5억 달러를 기록.  분기말 현금 및 현금성 자산은 15.7억 달러로 전년비 23% 감소했다.  영업 현금흐름은 -1.99억 달러를 기록.  FCF는 -2.3억 달러를 기록.  CapEX는 3500만 달러를 기록.  분기말 주식 발행 보너스 및 주식 보상 비용은 15억 달러로 전년비 1억 달러가 증가했다.
2. 액티브 유저
	일간 활성 사용자(DAU) 전망치 VS 실제치
	(M)	전망치	실제치	서프라이즈
	일간 활성 유저	193	188	-2.59%
	지역별 활성 사용자(DAU)
	(백만명)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비 증감
	북미	75	80	6.67%
	유럽	57	61	7.02%
	그외 지역	42	47	11.90%
	총계	174	188	8.05%
	DAU 분기별 추이
	분기		일간 활성 사용자	전년비 성장률
	1M 명
	16Y 1Q		122	-
	16Y 2Q		143	-
	16Y 3Q		153	-
	16Y 4Q		158	-
	17Y 1Q		166	36.07%
	17Y 2Q		173	20.98%
	17Y 3Q		178	16.34%
	17Y 4Q		187	18.35%
	18Y 1Q		191	15.06%
	18Y 2Q		188	8.67%
	일간활성 유저 관련 코멘트 :  2분기말 DAU는 1.88억명으로 전년동기 8.6% 증가했으며, 직전 분기 대비로는 1.6% 감소했다.  국내 DAU는 8천만명으로 전년비 7% 증가했으나, 직전 분기대비 1% 감소했다.  유럽 DAU는 6100만명으로 전년비 7% 증가했으나, 직전 분기대비 1.6% 감소했다.  그 외 지역으로는 4700만명으로 전년비 12% 증가했으나, 직전분기 대비 2% 감소했다.
3. 지역별 매출 및 수익성 지수
	지역별 매출
	(백만 $)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비 증감
	북미	$148	$177	19.59%
	유럽	$13	$40	207.69%
	그외 지역	$8	$45	462.50%
	총계	$169	$262	55.03%
	지역별 AURP
	($)	17Y 2Q	18Y 2Q	전년비 증감
	북미	$1.97	$2.21	12.18%
	유럽	$0.39	$0.66	69.23%
	그외 지역	$0.29	$0.96	231.03%
	Worldwide	$1.05	$1.40	33.33%
4. 사업관련 내용
	광고 :  분기 광고 매출은 중소기업 및 판매 파트너가 포함된 글로벌 온라인 판매의 고성장에 힘입어 전년비 48% 증가했다. 광고 노출수는 전년비 191% 증가했고, 광고 단가는 전년비 52% 감소했다.  프로그래밍 방식으로 광고를 전환하고 2년이 흘렀으며, 고급 타겟팅이나 광고 측정, 목표 기반 등의 분석을 시행할 수 있게 되었다. 이러한 투자와 노력의 결과로 노출당 비용이나 설치 비용 등이 절감되며, 광고 매출이 전년비 48% 증가했다.  스냅챗의 광고는 매우 효과적이며 구매가 쉽고, 측정이 직관적이다. 이를 통해 더 많은 광고주들을 확보할 수 있게 되었다. 이러한 전환은 쉽지 않으며 이러한 아마 당분간 매출에 악영향을 줄 가능성이 있지만, 장기적인 비지니스를 생각한다면 반드시 시행해야 할 부분이라 생각한다.
	AR :  AR에서 계속해서 기회를 모색하고 있다. 최근에 Lens Studio를 통하여 커뮤니티에서 제작한 수천개의 렌즈를 탐색할 수 있는 Lens Explorer를 론칭했다. Lens Explorer는 지역 사회를 기념하며, 창의력을 향상시킬 것이다. 최근에는 Snappables을 통해서 3억개 이상의 스냅을 만들어냈다.  2분기에는 새로운 Spectacles을 출시했다. 해당 부분을 통하여 안경을 통해 인터넷에 연결하는 새로운 미래를 지향하고자 한다.
	앱 재설계 관련 :  MAU 기준으로는 계속해서 증가하고 있으나, DAU 기준으로는 2% 감소했다. 일간 활성 유저가 감소한 이유는 앱 재설계에 따른 여파로 유저가 이탈 했기 때문이다. 앱 재설계가 시행 된 것은 6개월 가량이 지났다.  iOS 기반으로 퍼블리셔의 스토리를 감상하는 유저의 수가 전년비 15% 증가했다. 최근에는 iOS의 콘텐츠를 안드로이드 OS에서도 지원을 하고 있다.  스냅챗의 유저 평균 사용 시간은 30분 이상이며, 35세 이상의 유저를 포용하게끔 재설계를 시작한 이래로 해당 부분의 유저가 8% 증가했다. 또한 낮은 사양은 디바이스에서 앱 품질을 향상시키고 통신사와의 협력을 통해 스냅챗을 보다 쉽게 접근할 수 있도록 포커스를 맞추었다.  안드로이드 개발에서는 16년 4분기 이후로 유저 보존율이 20% 가까이 늘었다. 일부 국가에서는 배타 테스트 중이며, 테스트 중간 결과로는 어플리케이션의 향상을 보여주고 있다.
5. 향후 사업 전망
	손익계산
	(M $)	17Y 3Q	18Y 3Q E	전년비
	순 매출	$208	$290	39.42%
	조정 EBITDA	-$179	-$185	-3.35%
	DAU (M)	178	???	???
	3분기 전망치  매출 : 2.65~2.90 억달러  조정 EBITDA : -1.60~1.85억 달러  일간 활성 유저 : 전망치 밝히지 아니함.
6. Q & A
	Q BCS :  일간 활성 유저 관련하여 문의를 드리고자 한다. 현재의 상태로 보자면, 일간 활성 유저 성장률은 전년 대비와 직전 분기 대비로 감소해야할 것이라 생각이 든다. 이렇게 판단해도 되는지 문의 드린다.  A 에반 스피겔(CEO) :  DAU는 CFO의 3분기 지침대로 전망치를 제시하지 않을 것이다. 그리고 이전에 컨퍼런스콜에서 언급한 대로 액티브 유저 성장률은 감소할 것으로 봐야한다.
	Q GS :  회사의 비용 구조에 대해 설명을 듣고 싶다. 그리고 DAU에 대한 지침을 제공하지 않은 것은 잘 알겠으나, 7월이나 8월 초에는 활성 유저 수가 어떠한 트랜드를 취하고 있는지 알고 싶다.  A 팀 스톤(CFO) :  DAU는 3분기 지침대로 전망치를 제시하지 않을 것이다.  비용 부분에 대해서는 활성 유저당 인프라 비용이 약간 향상 되었는데, 이는 단위 비용 절감과 엔지니어링 및 운영 효율성이 반영 된 것이다. 또한 1분기와 마찬가지로 2분기에서도 200명 인원 감축이 있었다.  2018년 하반기에는 AR 분야에 대해 투자를 지속할 것이다.
	Q Pivotal Research :  중국 시장에서 향후 매출 성장을 기대할 수 있을지 문의 드린다.  또한 GDPR에 대해 사업에서 어떠한 영향을 받았는지 문의 드린다.  A 이므르 칸(CSO) :  현재 국외 매출 성장에서 큰 만족을 하고 있다. 세계에는 스냅의 트래픽을 원하는 많은 기업들이 있다.  스냅챗은 신흥 시장에서 많은 잠재 고객을 만날 준비가 되어 있으며, 이러한 비지니스가 성장하는데 큰 도움이 될 수 있을 것이다. 중국에 관해서는 매우 흥미있는 시장이며, 최근에 중국의 광고주와 접촉을 한 바 있다.  GDPR에 대해서는 현재까지는 중대한 영향을 보지 못했다. 아직은 규제 초기 단계이며 계속해서 모니터링 중에 있다.
	Q Mizuho Securities :  ARPU에 대해 문의 드리고자 한다. 페이스북의 어닝을 보면, 아태지역 및 나머지 지역의 ARPU는 상당히 낮은걸 알 수 있다. 그런데 스냅의 나머지 지역의 ARPU가 유럽보다 높다. 어떻게 이런 수치가 나오는지 설명을 부탁드린다.  A 이므르 칸(CSO) :  나머지 지역에서 유저층을 보면 호주나 중동에서 강세를 보임을 알 수 있다. 이들은 1000만명이 넘는 유저들이며, 이는 마케터들에게 매우 매력적인 수치다.